工程案例

　　市盈率：（1）59.26倍（每股盈利按照2009年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以这次发行后总股本计算）；（2）44.44倍（每股盈利按照2009年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以这次发行前总股本计算）

　　申购上限：4万股 上限资金：64万元，单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍

　　公司是国内最大的电梯控制管理系统配套供应商，微机控制主板(电梯控制管理系统的核心)的国内市场占有率近三年稳居行业第一。企业主要从事电梯控制系统与电梯变频器的研发、生产及销售，产品种类齐全。主要产品包括电梯控制成套系统、电梯召唤箱等电梯控制系统系列以及电梯专用变频器等两大类。公司拥有品牌优势，优质的客户资源，完善的营销服务网络，和产品优势。2006-2007年公司的电梯控制系统被评为“上海市名牌产品”。公司被评为“上海市科技小巨人企业”，“上海市专利工作示范企业”，“高新技术企业”，“2009年度上海市知识产权示范企业(培育企业)”等。

　　发行基本情况：本次计划公开发行人民币普通股5000万股，发行后总股本为20000万股。本次发行股数占发行后总股本的25 %，2010年6月30日每股净资产2.29元。估值及询价建议：我们预计公司2010年到2012年EPS为0.38、0.46、0.56元，结合可比上市公司估值，给予公司2010年50倍、2011年35倍的市盈率，我们认为公司合理的价值区间为16.1~19.0元。

　　公司主要是做电梯控制管理系统与电梯变频器的研发、生产及销售。公司是国内最大的电梯控制管理系统配套供应商，核心产品微机控制主板的国内市场占有率近三年居行业第一，2009年国内市场占有率15.4%。在电梯变频器市场上，公司是民族品牌中的优势企业，2009年国内市场占有率为7.47%，销量快速增长。公司2009年、2008年净利润分别增长7.64%、-18.34%。预计未来三年业绩分别为0.38元、0.48元、0.60元。根据公司的成长能力，给予新时达10年35-40倍PE，建议询价区间13.3-15.2元，上市首日价格区间16.8-19.2元。

　　公司主要从事电梯控制管理系统、电梯变频器的研究、生产和销售，是国内电梯行业一体化的领军企业。其中，公司董事长纪得法是公司实际控制人。另外，总经理袁盅民、技术总监蔡亮等高管也是公司股份的持有者。行业层面看，随着我国经济的快速发展、城市化快速推进、人民生活水平提高等多重因素推动，我国电梯行业也呈现快速发展态势。电梯控制管理系统是电梯运行的核心部件，增长与电梯基本同步。2010年、2011年和2012年的摊薄EPS分别为0.42元、0.60元和0.81元，年均复合增长率接近40%。以45~50倍作为询价区间，对应的股价为14~16元。